LOS DERIVADOS FINANCIEROS

Un derivado financiero o también llamdo instrumento derivado es un peoducto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo. El activo subyacente es el activo del que depende el valor del derivado financiero. Los activos subyacente pueden ser diversos, como: acciones, índices bursátiles, valores de renta fija, tipos de interés o materias primas.

Identificamos una serie de características de los derivados financieros, que son:

• El valor del derivado cambia cuando el precio del subyacente varía.
• Su inversión inicial neta es muy pequeña o nula, responde de forma similar a los cambios en las condiciones de mercado a cualquier otro tipo de contrato. Esto supone que haya mayores ganancias o pérdidas.
• Se liquidan en una fecha futura.
• Se pueden cotizar en mercados organizados.

Existes varios tipos de derivados financieros, que se clasifican según:

El tipo de contrato:
1. Los Swaps.
2. Los contratos de futuros, forwards y compraventas a plazo.
3. Opciones incluidos los warrants.
4. Contrato por diferencia.

La complejidad del contrato:
1. Opción convencional.
2. Opción exótica.


El lugar de negociación y contratación:
1. Mercaods organizados.
2. Mercaods extrabursátiles.

El subyacente:
1.Financieros:

• sobre tipo de interés.
• Sobre acciones.
• sobre divisas.
• Sobre bonos.
• Sobre riesgo crediticio.

2. No financieros:

• sobre recursos básicos (materias primas) como: cereales, metales, energía...)

3. Otros:

• sobre condiciones climáticas.
• Sobre índices generales de precios e inflación.

La finalidad:
1. De negociación con el precio del subyacente.
2. De cobertura.
3. De arbitraje.

En España exiten dos mercados derivados. El Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros en España. Este último esta en manos de la CNMVy el Ministerio de Economía de España en el que se negocian distintos derivados financieros. Los productos negociados son:

• Futuros y Opciones sobre bonos del Estado.
• Futuros y Opciones sobre el índice bursátil IBEX-35.
• Futuros y Opciones sobre acciones.

Este gráfico es un ejemplo de los contratos de futuros:

No hay que pagar nada en el momento de su contratación, pero si hay que predisponer una garantía ante el pago. La principal cualidad de este tipo, es que contraemos una obligación de pago sobre los derivados adquiridos, el riesgo es grande, pero también los beneficios posibles también.

LETRAS DEL TESORO

Las letras del tesoro son valores de renta fija a corto plazo representados exclusivamente mediante anotaciones en cuenta. Se crearon en junio de 1987, cuando se puso en funcionamiento el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones.

Las Letras se emiten mediante subasta mensualmente. Tienen un valor nominal mínimo de 1.000 euros y se emiten al descuento de modo que el comprador (en el mercado primario) de uno de estos títulos desembolsa una cantidad inferior a dicha cifra y a su vencimiento recupera 1.000 euros. Son valores emitidos al descuento por lo que su precio de adquisición es inferior al importe que el inversor recibirá en el momento del reembolso. La diferencia entre el valor de reembolso de la Letra (1.000 euros) y su precio de adquisición será el interes o rendimiento generado por la Letra del Tesoro.
 Actualmente las letras del tesoro se empite con los siguientes plazos: 3, 6, 12 y 18 meses.

 Por tratarse de valores a corto plazo, las variaciones de su precio en el mercado secundario suelen ser bastante reducidas; por tanto, suponen un menor riesgo para el inversor que prevea o pueda necesitar vender estos valores en el mercado antes de su vencimiento.

Sistemas de información de mercados financieros: Infobolsa, Reuters y Bloomberg

Un mercado financiero es un conjunto de mecanismos que permiten a los agentes económicos fijar los precios e intercambiar los activos financieros.

Las características de un mercado financiero son :

• la capacidad de obtener informacion facilmente.
• la capacidad que tienen para cambiar ante un cambio que se produzca en el mercado.
• existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.
• existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo del precio de equilibrio.

REUTERS

El nombre oficial de Reuters es Reuters Group Limited, que su sede esta en Inglaterra. Es conocida como una agencia de información que se caracteriza por ofrecer noticas a los mercados financieros, al igual que a los medios de comunicacion. 

Sus funciones pricipales, como ya he dicho anteriormente es la de difundir información a los mercados financieros a través de análisis sobre los precios de las acciones y los tipos de interés.

Entre sus competidores se encuentran Bloomberg L.P. Ya que el volumen de capacidad es mucho menor que el de Blooberg, y desde 2008 se fusionó con la compañía Thomson.

INFOBOLSA

Es una agencia fundada en 1990, que su función es tranmitir información de carácter financiero con una visión global de todos los mercados financieros de renta variebles o fija. En su página web podemos encontrar todos los índices más desctacaods, tanto nacionales como internacioanles.

Además, desde su página web transmite información, y aporta soluciones por internet, a tiempo real.

BOOLMBERG

Bloomberg fue creada por Michael Bloomberg y es una compañía que ofrece un software financiero y nos muestra todos los movimientos y nos muestra todos los movimientos y noticias referidas y relacionados con los mercados financieros y estas noticias son a tiempo real y de actualidad. Esta información se presta a empreasas y a particulares a través de la televisión y de la radio.
La finalidad de Bloomberg es llevar la transparencia en los mercados para que no solo unas pocas empresas sepan los movimientos financieros, sino que en el mercado halla más flujo de capital y más agilidad en los movimientos financieros. Ésta compañía está en continua evolución.



BASILEA II

Según el Comité de Basilea, fue necesario en el año 2004 crear un nuevo marco de adecuación de capital, tras la crisis financiera internacional que surgio a partir del año 2001, ya que dieron lugar a riesgos más complejos.

Por tanto Basilea II es un nuevo acuerdo de capital emitido por el Comité de supervisión bancaria de Basilea II en junio de 2004, que trata de homogeneizar la legislación y regulación bancaria en materia de riesgo. Su propósito es la creación de un estándar internacional que sirva de referencia a los reguladores bancarios, con objeto de establecer los requerimientos de capital necesarios, para asegurar la protección de las entidades frente a los riesgos financieros y operativos.

Objetivos

-  Enfrentar el riesgo de una forma más global y adecuar el capital regulatorio.

- Lograr una igualdad competitiva entre las entidades 

-  Fortalecer la estabilidad del sistema financiero.

-  Fomentar la transparencia informativa tanto de los órganos supervisores, como de las propias entidades y de los clientes.

La meta y los tres pilares

La meta general de Basilea II es promover la capitalización adecuada de los bancos y estimular mejoras de la gestión de riesgos, fortaleciendo así la estabilidad del sistema financiero.

Para lograrlo se apoyan en los tres pilares siguientes:

Pilar I: el cálculo de los requisitos mínimos de capital

requiere que las Instituciones Financieras realicen una evaluación de los riesgos operacionales;
Los cuales serán incluidos en los procedimientos para determinar el capital de reserva mínimo que será inmovilizado en caso de contingencias.

Pilar II: el proceso de supervisión de la gestión de los fondos propios

basilea II incrementa el papel de los organismos supervisores nacionales dotándolos de mayor control sobre las entidsdes,pudiendo  incrementar los requerimientos mínimos si el nievl de coplejidad ded riesgo de una entidad así lo aconseja. En un primer momento, será la propia entidad quien se haga un análisis de su perfil de riesgos, y las entidades supervisoras lo revisarán y, si es necesario, lo modificarán.

Pilar III: disciplina de Mercado

fomentará la disciplina del mercado mediante una mayor y más transparente información que facilitan las entidades al propio mercado, que ya sabemos que es muy exigente.

En conclusión, la implantación de dicho acuerdo, debe ser gradual, tras una franca y abierta comunicación entre el regulador, el supervisor y los banqueros y, luego, ir implementándolo de acuerdo al desarrollo de nuestro mercado financiero.

LOS ETFS

DEFINICION Y VENTAJAS

ETF (ETFS EN ESPAÑA ) es un fondo de inversión que se compone de acciones.

Un ETF puede ser comprado o vendido igual que una acción, sin necesidad de esperar al cierre de mercado para conocer su precio; esto favorece al  inversor ya que le proporciona mayor control para comprar o vener en cualquier momento.

Además, a diferencia de los fondos tradicionales, sus gatos de gestión, es decir, las comisiones son muy reducidas.

FONDOS DE INVERSION TRADICIONALES vs EFTS

Los fondos de inversión tradicionales son mayoritarios en el ámbito de las inversiones en España, están gestionados por un individuo o grupo de gestores, normalmente dependientes a las entidades bancarias, y son éstos quienes establecen lo que se compra y vende. De tal forma, que supone una mayor cantidad de fallos en comparación con el indice de referencia, que realiza mejores ganancias. 

En cambio, con los ETF no existen esas deciciones por parte de nadie y el indice de referencia es siempre el mismo,representado por el producto de un determinado sector. por lo tanto no tiene ningun impacto sobre el inversor.

EL IBEX 35

El índice IBEX 35 es el principal índice de referencia de la bolsa de mercado que lo forman bolsas y mercados españoles. Está formado por las 35 empresas con más liquidez que cotizan en el Sistema Interconexión Bursátil Electrónico en las cuatro Bolsas Españolas, que son Madrid, BArcelona, Bilbao y Valencia. Es un índice ponderado por capitalización bursatil; es decir, al contrario que índices como el Dow Jones, no todas las empresas que lo forman tienen el mismo peso.

HISTORIA

El IBEX 35 comenzó el 14 de enero de 1992.

La mayor caída del IBEX 35 desde su creación en 1992 se produjo el viernes 10 de octubre de 2008 perdiendo un 9,14% hasta los 8.997,70 puntos. Esta ha sido la mayor caída de la bolsa española desde el 2 de noviembre de 1987.

La mayor subida histórica del IBEX fue el lunes 10 de mayo de 2010 en la que subió un 14,43% (de 9.065,10 hasta los 10.351,90 puntos). Esto se produjo  gracias a que el mercado iba avanzando y los inversores se decidieron cada vez más a comprar acciones, y así se alcanzó el 14,43% conseguido en un solo día por la Bolsa Española.

Valores y empresas beneficiadas por suceso del 10 de mayo de 2010 en el Ibex 35.

BBVA y Santander se han visto muy favorecidas por la mayor subida que ha tenido el IBEX 35. Han logrado subidas del 22,03%, para la entidad vasca, y del 23,22%, para la cántabra. Ambos valores han liderado los ascensos de la bolsa y lo han hecho de forma clara y sin paliativos, recuperando lo perdido la semana anterior.

También hay que destacar el comportamiento de Banco Popular (+20,68%), de Iberdrola (+14,31%) o de Telefónica (+11,98%) que por su gran peso en el Ibex 35 han ayudado, y mucho, a la impresionante jornada protagonizada por la Bolsa Española.

LOS SWAPS

Un swap es un contrato, en el que tanto el vendedor como el comprador acuerdan intercambiar diversas cantidades de dinero en fechas futuras. Por lo tanto se considera un instrumento derivado.  Dichas cantidades se determinan mediante una fórmula que debe ser igual a la diferencia entre los flujos de caja generados por dos operaciones financieras diferentes. Para entenderlo mejor con un swap se intercambian tipos fijos y tipos variables.

Los swaps relacionados con las hipotecas.

Los principales problemas son el desconocimiento de la futura evolucinón de los tipos de interés y euribor, y por tanto el encarecimiento de la hipoteca.

Por ejemplo, el cliente paga un tipo fijo y el banco asume el tipo variable. Si el tipo fijo es del 5% y la hipoteca se revisa a euribor+1 resultando un 2,7%, la diferencia que es de 2,3% la paga el cliente; por lo tanto en aquellas etapas en las que baja el euribor es un problema porque se pierde dinero y además se sigue pagando lo mismo por la hipoteca.

Se utilizan para reducir el riesgo que puede provocar la subida del tipo de interés. Se establece un importe nacional y un tipo de referencia entonces si los tipos de interés quedan por debajo la liquidación favorece a la entidad, y si están por encima favorecen al cliente (la liquidación le resultará negativa y de esa forma verá reducida la cantidad que tiene que pagar al banco).

Finalidades de los swap:

• Mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de interés.

• Reducir el riesgo del crédito.

• Reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado para el usuario.

• Disminuir los riesgos de liquidez.

Los swaps son intrumentos que se utilizan poco en relación con los warrants, pero es de gran ayuda para protegerse de sucesos inesperados, como los nombrados anteriormemente, pero sólo seran útiles si se saben utilizar.